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昨日上午，記者從恒天然方面證實，恒天然決定出售所持貝因美股份，目前正在為所持貝因美的股份尋找買家。

恒天然方面公布的信息顯示，恒天然首席執(zhí)行官MilesHurrell決定出售貝因美的股份，并表示這一決定是恒天然改善業(yè)務(wù)表現(xiàn)的三點計劃的一部分。而對于與貝因美的合作，他認為，這是一個令人失望的合作。

據(jù)了解，恒天然一方面通過二級市場出售貝因美一部分股份，另一方面也在為所持貝因美的股份找買家，恒天然已經(jīng)與一些機構(gòu)進行了溝通，但目前為止還沒有結(jié)論。

晚間貝因美公告稱，收到恒天然《減持股份告知函》，或在15個交易日到六個月內(nèi)，以市場價格減持1%的股份。但恒天然方面當天并未透露具體的溝通對象。

貝因美方面對于恒天然的決定表示理解，稱尊重股東選擇決定。

2015年，恒天然以每股18元、總代價接近35億元入股貝因美18.82%，但2017年開始，由于當時貝因美的渠道管控出現(xiàn)問題，以及嬰幼兒配方奶粉配方注冊制前中小品牌大規(guī)模拋貨，這一系列因素導(dǎo)致貝因美的業(yè)績不斷下滑，連續(xù)虧損，讓雙方關(guān)系逐漸變得緊張。

雙方最激烈的沖突發(fā)生在2018年1月，貝因美（002570.SZ）宣布修正2017年的業(yè)績，全年預(yù)計虧損8億~10億元。而來自恒天然的董事JohannesGerardusMariaPriem和朱曉靜雖然同意2017年業(yè)績應(yīng)該向下修正，但對公司提供的部分信息和說法前后存在反復(fù)和差異，且未能合理解釋原因等產(chǎn)生質(zhì)疑，并指公司內(nèi)控體系和財務(wù)管理存在缺陷。

當時貝因美獨立董事周亞力提及，“經(jīng)董事會幾度討論沒有達成一致意見”，也從側(cè)面反映了雙方當時的情況。

而在2018年1月22日第六屆董事會第二十五次會議上的公告中，對于公司準備轉(zhuǎn)讓杭州豆逗工廠股權(quán)事宜，恒天然方面則投了反對票，雙方的關(guān)系也降到最低點。

據(jù)接近貝因美的人士透露，隨著貝因美業(yè)績的大幅下滑，二股東恒天然的不滿在不斷增長，恒天然對于貝因美的經(jīng)營管理非常失望，因此希望直接介入到經(jīng)營管理中，但采取的方式讓貝因美無法接受。

矛盾爆發(fā)之后，貝因美和恒天然之間便開始出現(xiàn)分手跡象。

一方面恒天然將旗下安滿品牌在中國的分銷重新納入自己的管理體系下；另一方面，2019年1月，雙方結(jié)束了在澳大利亞達潤工廠的合作，恒天然回購了達潤工廠的股份，雙方的合作降為原料采購關(guān)系。2019年3月，貝因美宣布恒天然大中華區(qū)總裁朱曉靜因個人原因辭任貝因美董事一職，這一系列變化也引發(fā)業(yè)界對兩家公司合作關(guān)系的猜測。

對于恒天然而言，這次不算成功的合作讓其受到不小損失，2017年恒天然不得不對貝因美的投資進行減記3500萬新西蘭元（約合人民幣1.579億元），2018年財報中，則對貝因美的投資減記4.39億新西蘭元（約合人民幣19.8億元）。當天，貝因美的股價收于5.11元，上漲3.44%，但相比18元的收購價相差甚遠。

值得注意的是，雙方其實目前都具備了單飛的能力，彼此之間的依賴度也逐步減少。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴第一財經(jīng)記者，恒天然減持貝因美也是意料之中。恒天然當年投資貝因美是看中了貝因美的綜合實力、渠道以及產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)，隨著恒天然在國內(nèi)業(yè)務(wù)布局逐步完善，對于貝因美的依賴在減少。

經(jīng)過多年發(fā)展，中國已經(jīng)是恒天然最大的市場，其在國內(nèi)擁有牧場業(yè)務(wù)、大宗原料業(yè)務(wù)、餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)及消費品四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在專業(yè)餐飲領(lǐng)域，恒天然也被譽為“隱形冠軍”，其芝士、烘焙用奶油、黃油市場占比超過50%。

而貝因美在創(chuàng)始人謝宏復(fù)出、團隊換血之后，新任主帥包秀飛在貝因美開展了一系列大刀闊斧的改革，梳理渠道、產(chǎn)品聚焦，也在2018年順利完成了保殼，目前在特殊醫(yī)學(xué)配方等細分領(lǐng)域?qū)ふ以鲩L機會。目前恒天然對貝因美的幫助也相對有限。

在獨立乳業(yè)分析師宋亮看來，雙方早已貌合神離，分手也是當下比較好的結(jié)果，盡管投資貝因美失利，但恒天然在中國市場業(yè)績增長迅速。對貝因美來說，分手一方面提供了引入新的戰(zhàn)略投資者的機會，強化公司融資渠道；另一方面公司的經(jīng)營發(fā)展也可以保持獨立性。

信息來源：第一財經(jīng)

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

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