跨國藥企間的并購重組正在愈演愈烈。

昨日，拜耳正式與默沙東公司（MRK.NYSE，在美國和加拿大稱為默克）達成最終協議，將以142億美元的價格收購后者的健康消費品業務，其中包括其明星產品抗過敏藥物開瑞坦（Claritin）和鼻血管收縮藥阿氟林(Afrin)，該項交易有望最快在2014年下半年完成。

對于此次交易，默沙東董事會主席兼首席執行官福維澤（Kenneth C. Frazier）表示：“通過釋放健康消費品業務的價值，通過有針對性的投資，我們不斷強化公司的產品組合和在研產品線，從而朝著領先的研發型生物制藥企業的目標邁進?！?/P>

而對拜耳來說，交易完成后，將在全球消費健康領域躍居行業第二，緊隨美國強生之后。

業務聚焦

除了出售健康消費品業務，默沙東還將與拜耳在全球范圍內展開一系列合作，包括在全球范圍內與拜耳進行臨床開發合作，共同研發和銷售可溶性鳥苷酸環化酶（sGC）調節劑。合作范圍包括拜耳的同類首創藥物Adempas（riociguat）。該藥物獲批用于治療肺動脈高壓（PAH），也是第一個且唯一一個獲批治療慢性血栓栓塞性肺動脈高壓（CTEPH）的藥物。

通過此次廣泛合作，拜耳將從默沙東獲得10億美元的預付金，并在達到銷售目標后獲得額外的階段性付款。拜耳將繼續主導Adempas在美洲市場的銷售，而默沙東則主導該產品在其他市場的銷售。關于vericiguat和其他后續可能納入合作范圍的產品，默沙東將負責美洲市場，而拜耳將負責其他市場。對于協議涉及的所有產品和在研藥物，兩家公司將分擔開發成本和銷售利潤，并且在非主導市場擁有這些產品的共同推廣權。

而通過出售健康消費品業務，默沙東預計將獲得80億至90億美元的稅后收益。公司將把這些收益投資于最具潛力的業務增長機會（如MK-3475），收購有價值的外部資產以豐富在研產品線，并繼續為股東提供行業領先的投資回報。

在整個行業都面臨多款暢銷藥專利到期、新藥研發不力的問題時，這次交易，對拜耳和默沙東來說也是各取所需。

在消費健康行業，強生以2000億美元以及4%的市場份額位列榜首。拜耳、葛蘭素史克（中國）、諾華、輝瑞、賽諾菲也占有超過2%的市場。相比其他跨國藥企，默沙東開展OTC業務的歷史不算長，產品線也不算豐富。

“默沙東消費者保健品業務包括水寶寶防曬霜（Coppertone）和開瑞坦，在全球僅有1%左右的市場。去年，默沙東的健康消費品業務銷售額下降了3%，通過剝離或出售他們認為太小或增長緩慢的業務，將集中力量專注于新藥與細分市場暢銷產品。出售后，默沙東的資產將會變少，但是丟掉包袱以后能有更多資金和精力發展增長率更高的業務?！敝型额檰栄芯靠偙O郭凡禮告訴記者。

北大縱橫高級醫藥合伙人史立臣也認為，健康消費品業務在默沙東的整體運作盤子中比例太小，而且默沙東的該項業務始終無法進行全球性拓展，這已經從資產利用率和貢獻率上拖累了默沙東的發展，既然默沙東在消費健康領域不占優勢，在全球藥企剝離非核心業務聚焦核心業務的大背景下，默沙東出售健康消費品業務不僅可以賺取高額的收入，還能獲得治療領域更好的產品機會和業務機會。

爭奪非處方藥市場

不過，雖然總體OTC業務不突出，默沙東卻擁有開瑞坦等明星單品，在默沙東保健消費部門全部收入中，僅開瑞坦這一品種的占比就超過了21%。

“拜耳收購默沙東的健康消費品業務，不僅僅是看中了默沙東的主銷產品，還關注默沙東健康消費品業務在美國的市場份額，拜耳健康消費品業務雖然在歐洲處于第一位置，但在美國市場份額一般，拜耳需要強化其在美國的健康消費品業務，而默沙東該項業務主體市場恰好在美國，這次收購，拜耳可謂產品市場雙豐收?！笔妨⒊急硎?。

值得一提的是中國市場。中國的OTC市場保持著每年10%的增長率，早已是各大藥企的必爭之地。

2013年，拜耳醫藥保健在華銷售額14.56億歐元，其中保健消費品部門增幅14%，遠高于市場平均水平。

與拜耳相比，默沙東在中國的OTC市場表現整體不算搶眼，但單品的數據十分閃亮。專業醫療市場調研公司IMS Health的數據顯示，默沙東中國OTC產品集中于開瑞坦、艾洛松、媽富隆三個品類，在相關領域分居中國市場第一、第二和第一位。

拿下開瑞坦和阿氟林等明星產品，不僅將使拜耳在全球消費健康領域躍居第二，也將幫助拜耳實現在中國OTC市場保持前三的目標。