一個是此前從未做過期貨和融資融券交易的玩家，一個是向非特定公眾提供融資融幣業務的網站，再加上一個波動劇烈的標的物。當這三者不幸聚合時，悲劇便不幸地發生了。

3月21日，扛著國內虛擬貨幣主要交易網站大旗的火幣網，爆發萊特幣(與比特幣類似的一種虛擬貨幣)融資玩家集體爆倉事件。在當天18時至19時短短一小時里，該網站的萊特幣交易價格從100元跌到了1元，又從1元漲回到90元。

這意味著，無論融資或融幣，只要通過該網站玩杠桿的玩家，均不幸在這一小時里爆倉，賬戶資金歸零甚至成為負數。

最令玩家與火幣網尷尬的是，在悲劇發生期間，國內多家同類虛擬貨幣交易網站的萊特幣價格，最低只跌到77元。這意味著，火幣網將陷入參與坐莊的質疑及由此帶來的索賠糾紛漩渦中。更令人深思的則是如何規范、監督野蠻生長的山寨幣及交易網站，以及火熱的互聯網金融。

富翁夢瞬間成負翁

2013年底的比特幣，演繹了從1000元暴漲至7500元的神話行情。四川成都的小趙就是在那個時候被吸引，投身比特幣、萊特幣交易的。

在從事IT工作的小趙看來，像比特幣、萊特幣這類虛擬貨幣，隨互聯網金融興起，未來空間頗有想象力。在財富夢之下，小趙將其所有積蓄26萬元投了進去。

最初，小趙在一個名為比特時代交易網站操作，后來，另一家交易網站火幣網推出交易免費優惠，大量玩家轉移戰場，小趙也跟隨而去。

火幣網吸引眾多玩家的，還有其融資融幣業務?！度A夏時報》記者調查發現，火幣網的融資融幣業務，與證券市場上的融資融券類似。按照其規則，玩家可以按照資金規模，獲得最高兩倍的杠桿。

小趙告訴記者，火幣網就是在這種情況下，迅速躍升為國內最大的比特幣交易網站的。記者查詢工商注冊信息顯示，火幣網運營方“北京火幣天下網絡技術有限公司”注冊資本為100萬元?！耙驗橹袊潜忍貛沤灰椎闹鲬饒?，國內第一則意味著是世界第一?！彼f。

轉戰火幣網時，小趙投入的本金已經縮水到20萬元以下，他希望借助融資杠桿翻身，就選擇了最高杠桿——兩倍。但此前從未玩過期貨或融資融券交易的小趙，幾輪沖殺之后，資金不斷縮水。

3月21日下午，萊特幣價格從100元逐步上行，看多的小趙此時做出了一個大膽的決定，在16：40全倉買入了4351個萊特幣。成交記錄顯示，成交均價為103.9元，包括30萬元融資在內，他動用了45.2萬元。在18：00前，萊特幣的交易價格一直維持在103元左右。隨后，小趙離開電腦去吃晚飯，當19時左右他回到電腦前打開賬戶時，眼前的一幕讓他驚呆了。

成交記錄顯示，18:54賬戶以1元的委托價格掛單賣出4351個萊特幣,成交價格為36.45元。這意味著，兩小時前的45萬余元，只收回15.8萬。相對于30萬元的借款，還欠債14萬元，富翁夢瞬間變成負債現實。

尷尬的火幣網

火幣網萊特幣的30分鐘價格走勢圖顯示，18：30，價格區間102.96元到1元，19：00價格區間70元到95元。這是一個令許多火幣網玩家憤怒的圖形。

江蘇一位網名叫璐玥的研究人士表示，火幣網推出的融資融幣規則，確定的強制平倉線是110%。如10萬元的本金，按兩倍杠桿融資20萬元，若用上述30萬元資金滿倉購買標的物，強制平倉線是22萬元。這意味著，玩家能承擔的跌幅不到30%。若按一倍的杠桿融資，滿倉能承擔的跌幅也不到45%。

“火幣網當天萊特幣的價格從100元跌到1元，隨后又漲到90多元，這樣大的震幅，幾乎所有的融資融幣都無法逃避爆倉的命運?！辫传h說。

據有關人士透露，火幣網從3月21日18點到19點短短一個小時內的爆倉金額多達1900萬元。不過，這一說法遭到火幣網聯合創始人杜均否認。

對火幣網融資玩家集體爆倉一事頗有研究興趣的璐玥通過網絡與19位玩家取得聯系。據其統計，火幣網共向上述玩家借出170余萬元全部爆倉后，火幣網強行平倉2.5萬個萊特幣，共賣得96萬余元，成交均價為37.7元。

“3·21集體爆倉案”發生后，火幣網對外表示，事件與某媒體微博發布的一則消息有關，“此類（爆倉）事件并不新鮮”，之前在國外多個杠桿交易平臺都曾出現過。

但這一說法遭到質疑。國內提供萊特幣的交易平臺很多，除火幣網出現1元的低價以外，其他平臺如“比特幣中國”、“OKCOIN”等，最低價格均在77元以上。業內人士指出，融資融幣之于火幣網猶如雙刃劍，讓其成就交易量第一的美名，也誘發了令其聲名掃地的連環爆倉案。

“如果火幣網的價格在77元以上，絕大多數玩家都不會爆倉?；饚啪W無法回避自身的責任。”多位玩家說?；饚啪W承認存在風控不到位的問題，另外，由于火幣網在事件前兩天才正式上線萊特幣，市場深度不夠。

據了解，因為買單不足，火幣網強制平倉的大量賣單無法以正常價格成交，而連續不斷的平倉單向下競價，結果出現了1元成交單。一位玩家表示，他在火幣網系統自測時掛的1元測試買單竟然幸運成交了。

令火幣網尷尬的還有，買單不足造成的超低價平倉，導致一些借貸玩家無法歸還借款，其賬戶上出現負資產。

在巨大的討伐聲中，火幣網給出了補償方案。平倉價格在70元以下的平倉單，均按70元的平倉價進行重新結算；賬戶余額仍為負數的賬戶，欠款予以豁免，賬戶資產做歸零處理。

這一看似柔性的補償方案僅獲少量掌聲。已經成立“3·21維權聯盟”的玩家對記者表示，補償方案沒有誠意，實際損失仍為玩家承擔，火幣網事實上“并無損失”。合理的解決方案應是歸還玩家本不該平倉的幣。

更有玩家質疑，火幣網涉嫌操縱萊特幣價格坐莊。該玩家稱，融資融幣由火幣網平臺提供，而該平臺是封閉運行的，理論上講可以創設天量融資融幣，通過坐莊的形式操縱震幅而獵殺散戶。

對此，火幣網予以否認，并稱“如果參與市場就不至于讓新上線2天的平臺價格跌到1元，這對平臺的信譽造成了極大的負面傷害”。同時，火幣網還請低價成交的買家在微博上曬交易記錄，以幫助該網正名。

金融衍生品之憂

“我認為‘3·21事件’是人為事故，是火幣網在風險控制不足時匆忙推出融資融幣業務引發的?！币晃煌瑯幼銎脚_交易的人士對《華夏時報》表示，如果采用熔斷機制，完全可以避免發生這樣的連環爆倉事故。

一位受損玩家表示，本質上講，這類交易平臺與賭場無異，而融資融幣更加劇了賭性。令人擔心的，是平臺理論上存在坐莊的可能，因而對玩家而言是不公平的。

杜均在接受《華夏時報》電話采訪時不愿回應涉賭及坐莊的問題。他澄清，外界所謂火幣網開設融資融幣業務的說法不準確，“這是一種民間借貸行為，借貸者都是跟公司法人李林發生借貸關系，我們不認為是融資融幣”。

杜均承認，火幣網的相關業務屬于金融衍生品，“我們對用戶進行了必要的風險提示”，出現投資失敗的后果應由用戶自行承擔。按照法律規定，火幣網不承擔責任，甚至有權向欠款用戶索賠，至于給出補償方案，“是講道德”。

去年年底，證監會、銀監會等六部委下發《通知》，要求各地打擊采取集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易等方式進行標準化合約交易的行為。前述人士表示：“六部委要求關閉這類電子撮合交易，但沒有指明涵蓋比特幣等虛擬幣，未來還需有關部門確定。長遠來看，其被關閉的可能性很大。”

中國人民大學法學院教授、曾參與《公司法》、《證券法》起草工作的劉俊海表示，我們應鼓勵金融創新，但創新不能忽視誠信、安全和規范，當前虛擬幣交易引發的問題應引起重視和警覺。

劉俊海進一步指出，至于是否應參照期貨市場或證券市場，采用核準制或要求交易網站獲得特殊的經營許可證，需有關部門研究。