“余額寶剛推出的時候，大家只是在算七日年化收益率和萬份收益。最近卻開始討論對實體經濟利率、銀行體系影響等一系列問題。”天弘基金總經理郭樹強4月3日下午在天弘基金媒體溝通會上表示，一開始大家開玩笑說，“有了余額寶，再也不用擔心數學問題了”，現在則變成了“再也不用擔心經濟學了”。

郭樹強坦言，由余額寶所引發的專家學者甚至普通網友對互聯網金融的大討論，確實是沒有想到的，但這些討論中有一些說法有一定的偏頗和誤解。

余額寶自2013年6月份上線以來，憑借高收益、高流動性引來大量用戶，讓用戶享受了高于活期存款利率的收益率，推動了利率市場化的發展。但同時余額寶吸收活期儲蓄、將超過90％以上資產投資銀行協議存款也受到了各種質疑。一方面被認為推高了銀行的負債成本并推高市場利率，另一方面協議存款提前支取不罰息的紅利也引發了不公平競爭的問題。

“首先，余額寶對實體經濟利率水平并未產生實質性影響。”郭樹強認為，利率水平是由一個國家人口結構、經濟發展結構、企業創新力和擴張性等一系列復雜問題決定的。從短期來看，利率水平是由資金市場供求量決定的，余額寶并沒有影響總量的供應。比如春節以后，余額寶的規模已經翻倍，但同業存款利率已從7％降低至4％；從中期來看，央行貨幣政策和國家的經濟政策決定了資金利率水平。

對于目前市場擔憂的協議存款“提前支取不罰息”紅利取消將對余額寶產生的影響，郭樹強表示，目前貨幣基金投資協議存款比較高只是階段性的現象，隨著市場上可交易品種的不斷增多以及貨幣基金投資范圍的放開，未來貨幣基金投資協議存款的比例將會降低。

“余額寶的迅速發展其實為推動直接融資的發展打下了基礎。”郭樹強表示，公司也在建議放開貨幣基金對銀行承兌匯票的投資，并且增加市場上短期融資券、短期企業債的發行。可以說，在短期債券品種上，余額寶等貨幣基金已經是很大的買方，只要賣方一跟上，短期直接融資市場就會有很大的發展。

此外，郭樹強還強調，余額寶的流動性安排是通過資產配置和大數據申贖預估來實現的，并沒有依靠提前支取。