“雷軍系”再出海獵豹移動赴美IPO

又一家“雷軍系”出海了。

昨日，金山網絡更名后的Cheetah Mobile（獵豹移動）申請赴美上市，計劃通過IPO（首次公開募股）籌集最多3億美元。

早在2010年年底時，小米董事長雷軍曾在金山內部會議中向金山網絡提出“未來三年上市”的目標。3年時間剛過，獵豹移動即將交出答卷。

在互聯網“拼爹”時代，金山網絡是特別的存在。3Q大戰之后，騰訊入股獵豹移動，后者被視作是騰訊在安全領域制衡奇虎360的“支點”，它甚至差點成為百度制衡360的砝碼。但當騰訊開始發力自家的移動安全領域產品，而360又在安全領域大肆擴張時，金山網絡在安全和瀏覽器領域可以騰挪的空間已經有限。正向移動化全面轉型的金山網絡需要通過從金山軟件（03888.HK）分拆獨立，謀求更大生存空間。

而獵豹移動向資本市場講述的新故事也在于：除了中國之外的海外市場。金山網絡CEO傅盛此前曾透露：“除了中國之外的海外用戶，金山網絡的用戶是360的100倍以上。”

貼移動標簽

2010年年底，完成了金山各業務子公司化之后，在雷軍的主導和一系列的股權談判后，金山安全與從360離開的傅盛創立的可牛合并，成立新的公司——金山網絡。

傅盛剛剛接手的“新金山”開局并不順利，一方面，金山安全的重要產品金山網盾遭遇360的大規模卸載；而對內，金山安全的多條產品線被砍掉，只剩下毒霸和衛士的研發，這曾引發金山內部老員工的強烈反彈。

如何把一家軟件公司“移動互聯網化”，是傅盛近年在做的事。除了增加更“互聯網化”的新項目金山導航、獵豹瀏覽器、游戲聯運等業務外，傅盛提出了“邊緣化”戰略，即通過工具等一系列”邊緣化產品+海外市場”的方式切入移動互聯網。

而根據美國證券交易委員會（SEC）文件，截至2013年12月31日，獵豹清理助手的全球月活躍用戶8390萬，日活躍用戶4330萬；金山電池醫生月活躍用戶5250萬，金山毒霸月活躍用戶1.4億，平均日活躍用戶為2280萬；獵豹瀏覽器月活躍用戶5000萬，同時其收購的拍照軟件Photo Grid月活躍用戶也已經達到了2000萬。

2013年下半年，Google Play中只有8款非游戲應用的累計全球下載量超過5000萬次，其中包括Facebook、WhatsApp和獵豹清理大師。而按照2013年12月的月度下載量計算，獵豹清理大師是Google Play中除游戲外的全球第六大應用。

除了超級應用的“入口”價值外，獵豹還將涉足在線彩票業務，增加資本想象力。招股書顯示，獵豹移動計劃兩年內通過5400萬元收購蘇州樂盈科技（獎多多彩票網），從而進入在線彩票業務。可以類比的是，去年赴美上市的500彩票網，該公司2013年的營收為2.595億元，同比增長51.3%。

與此同時，金山網絡的商業模式也經歷了從賣軟件向流量變現的方式轉變。

招股書顯示，獵豹移動2011年營收為1.40億元，2012年為2.88億元，2013年為7.50億元。2011年凈虧損為3020萬元，2012年凈利潤為980萬元，2013年凈利潤為6200萬元。

在獵豹2013年的營收中，在線營銷服務收入為6.13億元，互聯網增值服務收入為8320萬元，互聯網安全服務及其他收入為5420萬元。

雷軍系再出海

2012年，“雷軍系”的首只股票歡聚時代（YY.NASDAQ）成功上市，曾給雷軍帶來超過100倍的賬面回報。而如果獵豹移動成功上市，雷軍將會成為繼金山軟件、歡聚時代之后，第三家上市公司的董事長。

在招股書中，獵豹移動披露了與小米的合作。其中，獵豹移動為小米提供在線網絡廣告服務，截至2013年12月底，獵豹移動共計從小米獲得270萬元的收入；獵豹移動同時向小米購買移動設備等消費電子產品，截至2013年12月底共計花費330萬元。

而在金山發展中扮演重要角色的騰訊，也在為“制衡360”的獵豹移動IPO保駕護航。

2011年7月，騰訊與經緯創投以1860萬美元（約合人民幣1.202億元）購得金山網絡1.024億股優先股，當時騰訊與經緯創投對金山網絡的估值為1.63億美元；到了2013年6月，騰訊和金山軟件斥資5220萬美元認購金山網絡的B系列優先股，騰訊成為僅次于金山軟件的第二大股東。

招股書中也顯示，在機構股東中，金山軟件持有約6.63億股獵豹股票，持股比例為54.1%；TCH Copper（騰訊附屬公司）持有約2.20億股股票，持股比例為18.0%。

此外，獵豹高管和董事中，傅盛持有約2.18億股獵豹股票，持股比例為17%；經緯創投中國創始管理合伙人張穎持有約7720萬股股票，持股比例為6.3%；其他高管和董事總共持有約3.10億股股票，持股比例為24.0%。

但仍有業內人士指出，以獵豹的體量和市場占有率來看，超過3億美元的融資仍存一定風險。