邢利斌

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正如諸多債權人所料，山西聯盛能源有限公司（下稱“聯盛”）仍未能在3月底的大限前完成重整。

據參與重整人士透露，此前聯盛董事局主席邢利斌被帶走后，各方曾密集會談，重整一度出現曙光。目前，制約重整的，仍是金融機構與民間債權人在聯盛還款年限和金額上的分歧。“雙方互不讓步，重整幾無可能。”

“拖得越久需要的錢越多，難度越大，現在45億能解決問題，但一個月后肯定不夠，到時候聯盛破產也屬正常。”某金融機構人士表示。

記者獲悉，某財團已就聯盛資產進行評估，估值為200億元，一旦聯盛重整失敗，便介入接手聯盛，但實際執行價將降至150億元。

近日，不知身在何處的邢利斌用手機給部分主要民間債權人打去電話，叮囑他們積極協調促進重整工作，爭取早日完成。

僵局

邢利斌被警方帶走后，山西高層很快召集各方會談，要求在3月底必須完成重整。記者也從不同的金融機構、民間債權人處聽到了相同的樂觀說法。

3月22日，更是一度出現了讓雙方差點舉杯歡慶的一幕，但結果卻是大失所望。

當天中午，山西一家與聯盛互保企業的老總孫瑞芳（化名），接到了省政府人士的電話，告訴他下午5點到太原開會，內容是在重整協議上簽字。孫頓時喜形于色，在數百公里外出差的他， 3個小時內趕到了太原。

但結果卻是金融機構再度拒絕簽字，理由是民間債權人仍未作出讓步，聯盛重整計劃有損銀行利益。

按照山西省政府的意思，在此前分別召集金融機構和民間債權人的會議上，雙方已同意作出讓步，共渡難關。但當協議擺在面前時，金融機構卻并不買賬。

在某股份制銀行人士看來，重整肯定會成功，就看雙方誰先讓步，目前的僵局也是在考驗雙方的耐心和底線，長達六年的展期，總行和分行均難以通過。

此外，據記者多方了解，包括吉林信托、長安信托、山西信托等信托公司也表示不能接受延期，而拒絕方案的執行。其中，吉林信托為聯盛洗煤項目注資的吉信·松花江77號產品，就未能在3月11日到期時兌付。一位投資者告訴記者，吉林信托和建行方面均以聯盛重整為由延期兌付。

重整風波后，多家銀行已對涉及民企抽貸，此舉讓民企苦不堪言。事實上，早在去年底，山西省政府召集的第一次金融機構協調會上，就明確要求銀行組團共進退，不能單方面采取資產保全、抽貸等行為。

戰略投資者

在孫瑞芳看來，邢利斌被帶走是目前重整止步不前的主要原因。此前，邢利斌已經對涉及銀行挨個登門拜訪，各個擊破。

按照計劃，聯盛重整所需資金45億元，來自山東的戰略投資者安泰信集團將持30億元入股新聯盛管理公司，其余9家與聯盛有互保關系的呂梁民企共同出資15億元。屆時，安泰信將持有新聯盛51%的股份，互保企業持19%，剩余30%屬于聯盛前掌舵者邢利斌。

但這一切隨著邢利斌被帶走，發生了改變。不僅是銀行不同意方案，就連此前的戰略投資者也開始搖擺，一旦30億元不再進入，那破產將是聯盛不可避免的結果。同時，與之互保的呂梁當地多家民企也將隨之一一破產。

一位民間戰略投資人向記者表示，“重組至今，民間戰略投資者的態度發生了非常大的轉變。起初他們并不想出錢，覺得聯盛的事跟他們沒有關系。但很快，聯盛的信用危機使得銀行開始對互保企業抽貸，他們才發現，聯盛的生死決定著自己的生死。”

于是，民間戰略投資人也在近期“上書”山西省政府。在記者獲得的一份《關于聯盛集團實際控制人邢利斌被抓對重組事宜影響的緊急報告》中寫道：擔保企業除向聯盛集團擔保近160億元外，各自還有大量的銀行借款，同時還有眾多省內其他企業為“擔保企業”提供擔保，粗略統計涉及資金高達1500多億元，如果擔保企業破產，可能會帶來呂梁地區的連鎖破產，進而波及省內其他地區。

聯盛重組至今，戰略投資人受到聯盛面臨破產的牽連，均被金融機構債權人取消或者大幅縮減了授信額度。

其中一位戰略投資人向記者透露：招商銀行[-0.61% 資金 研報]、浦發銀行[-0.52% 資金 研報]、農業銀行[0.00% 資金 研報]、光大銀行[0.41% 資金 研報]、興業銀行[0.11% 資金 研報]等銀行回收了共計10余億貸款。華夏租賃、平安銀行[-1.21% 資金 研報]新增申報10余億的貸款，受聯盛事件影響未能批下來。

上述戰略投資人說：“幾家銀行山西分行的行長都承諾還回去的貸款，過幾天就能再放出來。但這些錢還進去就再也沒出來，企業的現金流全都用于償還銀行貸款。要是再這么抽下去，我們也撐不下去了。”

于是，戰略投資人也向山西省政府和金融機構提出了自己的訴求，即希望在重組協議達成的同時恢復原有的授信額度并安排貸款；向戰略投資人發放貸款，盡快恢復戰略投資人的信用等級；并爭取和聯盛同等的待遇——貸款展期、降低等。

但這些訴求都沒有得到金融機構債權人的同意。

“煤炭行業早已經是銀行的重災區，呂梁出了聯盛的信用危機，整個地區都被列為關注重點。現在銀行是能收回來多少是多少。”當地一家股份制銀行的副行長向記者表示。

如果得不到銀行的支持，擺在呂梁當地民營企業面前的或許也是通向同一個終點，即破產。

在戰略投資人看來，即便重組協議達成，金融機構如果不能恢復對戰略投資人的授信額度，會使其嚴重失血，接下來破產的會是他們。

如果重組失敗，聯盛必然破產。擔保企業將被迫承擔擔保責任，被銀行追債，同樣也會瀕臨破產。

于是，戰略投資人在“上書”山西省政府的材料中，言辭激烈。擔保企業都是山西省煤炭整合的民營骨干企業，在整合煤炭資源過程中，投入巨資進行煤礦的升級和改造工程。目前，尚未進入投資回報期，是資金最為匱乏的關鍵時期。如果重組失敗，可能使得煤炭資源整合的成果功虧一簣。

孫瑞芳認為，目前唯一的利好，就是邢利斌給他打來的一個電話。“他能在被警方帶走的情況下打來電話叮囑委托重整事宜，起碼說明他不是因為重整被調查，有關部門也不希望因為他被帶走而影響重整。”