2013年開始，一些大城市的白領們已經不甘于將閑錢放在銀行收利息或購買理財產品，而是通過點對點的網絡借貸平臺，換取預期年化收益15%-60%，甚至更高的回報。這種高回報的表現形式之一就是——P2P理財。P2P是借助網絡技術和信用評估技術，協助投資者與借款人實現直接借貸的中介服務。

但高回報伴隨著高風險。2013年下半年以來，因為門檻過低和監管缺失，P2P行業進入“多事之秋”，湖北“天力貸”、浙江“非誠勿貸”等多家P2P出現擠兌或難以兌付事件。一些此前運營良好的公司也開始發生壞賬的情況。

去年底，國務院向相關部門和各省政府下發《關于加強影子銀行業務若干問題的通知》（簡稱“第107號文”）后，隨著上海資信網絡金融征信系統等平臺的建立，不知是否能讓野蠻生長的P2P行業開始趨向規范？

資本逐利P2P

近日，在重慶從事了幾年小額貸款業務的嚴小姐，不斷向周圍親友打聽P2P平臺的具體商業模式，因為在她周圍有幾家同行正和P2P平臺進行合作，并且看似有著不錯的商業前景。

嚴小姐自己的小額貸款公司資金狀況也不錯，她由此希望也同時成立一個P2P公司，使手上的資金能夠使用得更加充分，并且獲得不錯的收益。

事實上，全國范圍尤其是江浙和廣東地區，每天都有不少人在打P2P的主意，嚴小姐僅僅是其中之一，P2P平臺的成立正呈現一種雨后春筍般的態勢。

根據P2P行業門戶網站網貸之家近日發布的行業數據顯示，2013年，P2P全年行業總成交量1058億元，較2012年200億元左右的規模呈現爆發式增長。同時，2013年我國共出現約800家P2P網站，貸款存量268億元。廣東、浙江等經濟發達大省的網貸平臺數量最多、成交量最大，其中廣東又以深圳為最。此外，山東作為民間借貸利率偏高的省份，也催生了很多網貸平臺。

這一較大增長幅度發展的趨勢在2014年將得到延續。

“雖然今年可能有上百家P2P公司倒閉，但是我估計還會有上千家P2P公司成立。”貸幫網CEO尹飛向21世紀經濟報道記者表示，“與此同時，P2P同行業之間并購在相當一段時間內應該不會出現，但是并不排除一些非該領域的大公司的收購。”

爆發性的增長也讓一直逐利的風投們蜂擁而至，雖然早在2007年中國就有了第一家P2P平臺，但風投卻在2012年之后才開始不斷將錢砸向各家。

翻閱公開資料可以發現，宜信是行業中最早得到風投的P2P平臺。2011年國內規模最大的P2P信用貸款服務平臺宜信對外宣布，因其P2P模式的創新性和業務的持續高成長性，獲得了國際頂級投資機構KPCB中國基金的千萬美元級首輪投資。

這筆投資也是國際主流創業投資機構對中國小額信貸行業及P2P領域的第一筆投資，被業內視為一件里程碑式的事件。

2012年，紅杉中國看中了當時還不算火爆的P2P領域，并且向拍拍貸投入了2500萬美元。一年之后風投們又開始出手，2013年5月和10月，東方資產管理公司股權投資部、北極光創投分別投資點融網，金額均在千萬美元級別。同年，有利網宣布獲得軟銀中國A輪投資1000萬美元。

進入2014年，風投對于P2P行業的興趣不減，愛投資、人人貸、積木盒子，這三家融資的總額就已經直逼9億元人民幣，其中人人貸一家就得到了來自風投的1.3億美元，這也是迄今為止公開信息中風投投入P2P領域金額最高的一次。

不僅僅是民間資本紛紛進入P2P行業，其快速的擴張速度和火爆的程度讓一些銀行也開始垂涎三尺并且將觸角伸向P2P行業。

招商銀行[0.31% 資金 研報]的P2P網貸平臺——小企業e家投融資業務，在2013年9月上線，不到一周的時間，上線的“e+穩健融資項目”已達到了11個，其中一個項目的發行規模達到了2509萬元。

其他銀行也蠢蠢欲動，中國銀行[0.40% 資金 研報]的P2P網貸平臺去年底已在深圳試點，平安集團旗下的陸金所也推出了相關的業務。

陸金所董事長計葵生在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出：“目前，中國現有的金融體系還有很多潛在的市場未服務到，一方面小微企業和個體工商戶的融資需求難以滿足，另一方面小額投資者也缺乏投資工具，同時資產和負債都缺乏流動性，這些都為互聯網金融的發展提供了巨大的市場空間。因此，可以預計，2014年的P2P行業將持續快速增長。”

一邊生長，一邊倒閉

P2P業務正在受到各方資本的關注，但數以億計資金涌動的背后，則呈現出一副快進快出的行業現狀。

近日，一份關于“瀕危P2P公司”的名單在網上瘋狂流傳。這份名單中一共列舉了從2013年4月2日至2014年1月27日期間，85家出現問題的P2P業務公司。

網貸之家CEO徐紅偉此前曾表示，2013年已經有超過70家公司倒閉或者卷款跑路，主要集中在10月份之后，大概涉及的金額是12億元左右。

上述名單中的公司和數據尚未能被全部核實，但卻從一個側面反映出目前P2P行業存在野蠻生長的境況。

不完善的監管體系成為這個新興行業的一個硬傷，而被點名的企業“出問題”的主要原因，都是集中在“逾期提現”或是“提現困難”這兩方面。

實際上，這正是目前一些P2P公司所普遍面臨的最主要困境。截至2013年12月31日，網貸之家監測到已有74家P2P平臺出現問題。尤其是民間借貸最繁榮的浙江、廣東、江蘇三省，也即P2P平臺最多的地區，浙江有17家、廣東11家、江蘇9家，占全國總數的50%。

2013年8月，深圳的網贏天下、武漢的中財在線、浙江的非誠勿貸等知名P2P平臺接連出現擠兌風波。2014年伊始，位于浙江、廣東的兩家P2P發布公告稱，其提現遇到了很大的壓力。

近日，民生證券研究員沈海兵在提到目前中國P2P的發展情況時指出：“關于中國在P2P企業目前的狀態，目前簡單來說就是處于三無時代，野蠻生長的時代。三無就是沒有太多的準入門檻，也沒有太多的標準，也無機構監管，對目前來說既是機遇也是挑戰，所以我們看到很多的企業在比較快速的成長。”

事實上，截至目前政府仍沒有專門的文件和監管主體來規范P2P網貸平臺。不少民間資本進入P2P行業都是披著各種“外衣”，有的注冊成電子商務公司，有的注冊成金融信息服務公司。不僅如此，目前部分平臺還存在期限錯配、資金池、風控能力良莠不齊等潛在的風險，會導致流動性風險的產生，從而對整個行業的發展帶來負面影響。

在計葵生看來，今年以來P2P平臺出現的倒閉潮現象，很大程度上是風險管理沒有做好。“可以說，如果沒有穩健的風險管理，互聯網金融平臺很難持續。因此，風險管理是互聯網金融的重中之重，是核心競爭力的具體體現。”

監管收緊，仍需自律

倒閉潮的出現，讓投資者和業內人士對于有效監管的呼聲漸高。事實上相關部門也正在調查研究，希望能夠盡早出臺相關政策。3月5日開幕的十二屆全國人大二次會議上，互聯網金融被寫入2014年的政府工作報告當中。一系列跡象表明，P2P行業規范或將落地在即。

在此之前，對于P2P行業的監管，上海是走在了前面。2013年，上海資信有限公司全國首個基于互聯網提供服務的征信系統——網絡金融征信系統（NFCS）正式上線，包括人人貸在內的多家P2P機構已經接入上海資信網絡金融征信系統。該系統的目標是將數量眾多的網貸企業征信數據納入該系統，從而達到網絡借貸企業征信共享。

同年底上海金融信息服務業年度峰會期間，上海市網絡信貸服務業企業聯盟率先發布國內首個《網絡借貸行業準入標準》，內容涉及運營持續性要求、高層人員任職資格條件、經營條件、經營規范、風險防范、信息披露、出借人權益保護、征信報告、行業監督和適用范圍。

上海市信息服務業行業協會秘書長馬海湧表示，《網絡借貸行業準入標準》是網貸行業的全國首個行業標準，將對改變目前P2P的創業門檻過低、幾百元買個模板就能上線、人員素質魚龍混雜的局面起到一定的規范作用。

相同時間段，中國支付清算協會互聯網金融專業委員會在京成立，其會員單位涉及商業銀行、證券公司、綜合性金融集團、互聯網公司、支付清算、P2P網絡借貸平臺等多個領域的75家機構。

由于中國支付清算協會的主管單位為中國人民銀行，再加上商業銀行、證券公司等傳統金融大鱷以及互聯網金融巨頭的加入，該專業委員會的設立，被業內人士視為互聯網金融邁向行業自律式監管的重要里程碑。

不過，易觀國際分析師張萌認為，在政府層面的監管之外，這些P2P企業應該先做好自身的風控。“國內無論是P2P的線上還是線下形式，都是對正規金融機構很好的補充，未來接受整頓、統一行業規范是趨勢。所以現在廠商與其膽戰心驚求監管，不如討論下如何提升風控水平更實際，以便在整頓時比其他企業更有競爭力。”

不過，作為P2P從業者的尹飛強調，對于行業的監管，主要還是要借助相關的法律法規和行業自律，行政上的監管在短時間內很難形成，并且沒有前兩者更加有效。（編輯王潔）