剛剛有望逃離退市懸崖，中國遠洋[-1.55% 資金 研報]（601919.SH）已經(jīng)迫不及待開啟新一輪運力調(diào)整。

2013年12月30日晚間，中國遠洋發(fā)布公告，稱其通過附屬公司與中船工業(yè)下屬船廠簽約，確定以1.08億美元（約合6.54億人民幣）的價格向后者訂購4艘64000噸的靈便型散裝貨船。

這一交易已經(jīng)在中遠前一周的董事會決議中得到提及，同時公布的還有5艘94000TEU集裝箱船的訂購計劃。這是中遠時隔五年來首次新增運力，引發(fā)市場對航運業(yè)形勢好轉(zhuǎn)的遐想。21世紀經(jīng)濟報道記者按照市場推測價格計算，這總共9艘船的訂金將超過30億元人民幣。

盡管此次運力重啟不會帶來運力顯著增長，母公司中遠集團的新任掌門人馬澤華對中遠發(fā)展的新思路卻包含在中——由于五年前23億美元訂單帶來的負面影響延續(xù)至今，勉強保殼的中遠在未來兩三年將保持謹慎提升運力的步調(diào)。

緩步增添運力

協(xié)議規(guī)定這五艘靈便型散貨船每艘船定價在2700萬美元，總價約合6.54億人民幣。這一價格與今年下半年該船型的市場價相符合。四艘船的交船期間為自2015年至2017年，并將根據(jù)造船協(xié)議的延期交付條款約定提前或延后交付。

這是中遠此前一周發(fā)布的新船訂購計劃的一部分。2013年12月24日中遠的公告同時提及將建造5艘9400TEU集裝箱船，但這一交易尚未完成。綜合近半年市場就94000TEU集裝箱船開出的價格，這筆交易總價將落在24.2億-24.8億元之間。這意味著此番運力重啟將超過30億元。

此前海外航運媒體就稱中遠將從2014年開始大手筆訂購50艘新船，金額可能達到數(shù)百億元。

上述消息很難不讓人聯(lián)想中遠上一輪的訂單。2008年中遠集團時任董事長魏家福確定了一輪超過23億美元的新船訂購計劃以及以高峰期價格拿下的租船合同，但很快經(jīng)濟危機到來，航運市場走勢迅速調(diào)轉(zhuǎn)，錯誤的市場判斷影響延續(xù)數(shù)年。

但中遠集團董事長馬澤華2013年12月末已經(jīng)向21世紀經(jīng)濟報道記者否認了上述消息，明確表示中遠將“審慎地對待發(fā)展運力”。事實上，中遠截至去年年中的散貨船運力超過2800萬載重噸，對比之下上述訂單分別帶來的25.6萬噸和47萬TEU的運力只能算九牛一毛。

難言市場好轉(zhuǎn)

綜合來看，政府補貼是中遠訂購新船的最直接原因。交通部2013年12月9日公布了行業(yè)期待已久的拆船補貼政策，中央財政將以1500元/噸的補貼額度鼓勵企業(yè)拆掉老舊船舶，并訂購節(jié)能減排的新船。按照其老舊運力推算，中遠有機會獲得超過7億元的補貼，上述4艘散貨船訂購協(xié)議中也包含了對新船燃料消耗的要求。

過去幾年，中遠一直在消耗上一輪造船訂單和租船合同帶來的沉重壓力。到去年6月30日，中遠的干散貨船舶已經(jīng)從高峰期的450多艘降到了332艘。

根據(jù)最新出爐的排名，中遠的散貨和集裝箱運力仍然是中國航運企業(yè)的老大，因而中遠的訂船動作也被部分航運界人士視為行業(yè)復(fù)蘇有望的最新信號。

作為全球航運業(yè)風向標的BDI指數(shù)（波羅的海干散貨指數(shù)）去年下半年以來迎來了較為迅猛的增長，圣誕節(jié)到達了全年頂峰，這讓行業(yè)復(fù)蘇的呼聲再度傳出。但對比往年數(shù)字可以看出，BDI指數(shù)目前僅僅回到2010年底的水平。

由于2008年以來行業(yè)轉(zhuǎn)暖的形勢出現(xiàn)過反復(fù)，包括馬澤華在內(nèi)的不少中國航運界人士對行業(yè)走勢的判斷仍然謹慎。中國船舶[-4.48% 資金 研報]工業(yè)協(xié)會會長張廣欽此前也對21世紀經(jīng)濟報道記者強調(diào)， 2013年出現(xiàn)的船東抄底并不能斷言走勢已經(jīng)好轉(zhuǎn)，行業(yè)運力仍然嚴重過剩。

但即便是短期回暖，年末的BDI指數(shù)也為中遠的扭虧幫上大忙。由于退租減少了運力，中遠去年三季度的散貨業(yè)績雖不及前年同期，集裝箱業(yè)務(wù)營收也因運價降低而減少。但相比去年同期BDI指數(shù)超過50%的上漲，讓中遠四季度營業(yè)收入有望大增，結(jié)合去年出售資產(chǎn)帶來的86億元左右入賬，中遠有望實現(xiàn)扭虧，避免退市。