導讀

這家由浙江省政府參與引導與組建的浙民投，其股東及高管團隊頗顯醒目。 正泰集團董事長南存輝擔任“浙民投”董事長，原國泰君安證券副董事長、總裁陳耿出任“浙民投”總裁，工銀瑞信浙江區域中心總監趙丹蓓擔任“浙民投”監事長。值得注意的是，南存輝同時還是浙江首家開業的民營銀行——溫州民商銀行的董事長。

4月7日，浙江民營企業聯合投資股份有限公司（以下簡稱“浙民投”）召開創立大會暨第一次股東大會，標志著浙江省最大的民營投資公司正式投入運營。

“浙民投”由浙江省8家大型民營企業和工銀瑞信共同發起成立，首期實繳注冊資本50億元，并計劃未來幾年內分期增資，逐步擴充到300億元。

正泰集團董事長南存輝擔任“浙民投”董事長，原國泰君安證券副董事長、總裁陳耿出任“浙民投”總裁，工銀瑞信浙江區域中心總監趙丹蓓擔任“浙民投”監事長。值得注意的是，南存輝同時還是浙江首家開業的民營銀行——溫州民商銀行的董事長。

資金來源方面，據“浙民投”介紹，除吸引工商銀行[0.89% 資金 研報]等國有大型商業銀行、全國性優秀私募機構參與外，條件成熟時“浙民投”還將引入社保基金、保險資金、外資投資機構資金等長期資金參與。

實際運作時，將采用“項目+母基金”的模式，根據不同行業設立不同的開放式專項子基金，帶動民營企業投資和撬動金融機構投資。

“8+1”產融聯合體

這一民企聯合組建的投資“巨艦”籌建至此半年沒到。2014年11月，浙江省政府批準，在省金融辦參與指導，浙江省工商聯、浙江省工行、正泰集團等政府與民營機構聯手成立籌建組，正式啟動“浙民投”的組建工作。

21世紀經濟報道記者獲悉，“浙民投”籌建消息對外發布后，浙江省內的民營企業參與的意愿比較踴躍。籌建組先后與30多家民營企業進行洽談和接觸，最終確定由正泰集團、富通集團、巨星控股集團、臥龍控股集團、萬豐奧特控股集團、奧克斯集團、圣奧集團、杭州錦江集團這8家知名企業聯合。其中，正泰集團占股20%，其余均占10%。這些來自不同實體領域行業的企業加上工銀瑞信投資管理有限公司作為股東，不僅涵蓋智能電器、新能源、通信、機械制造、汽配、家電家具、環保、醫療、金融等領域，還形成了專業與實體相融的投融資聯合體。

“浙民投”公司主要服務于浙江省轄區內的民營龍頭企業，支持企業兼并重組和產業鏈整合，或者直接參與國有企業混合所有制改造，培養戰略性新興產業中小企業，與國內外著名投資機構合作等。

浙江省民營企業數量眾多，民營經濟發展位居全國前列，但民營經濟“小、散、弱”的特征十分明顯，制約了企業的盈利能力，也阻礙了支柱產業、戰略性新興產業的產業升級或轉型，及并購重組。

在這個過程中，當地政府發現諸多問題，包括投資行為分散，所需資金來源以自籌資金和銀行貸款為主，金融杠桿運用不充分，可以用于股本投資的資金來源非常不足。其次，信息來源渠道單一，決策以公司系統內為主，借助外部資源較少，開展跨省、跨境并購重組的能力比較弱。而且，資本實力較弱，導致在開展并購重組談判活動中處于較低的地位，投資成本高的情況比較明顯。另外，缺乏直接、有效的政府指導和政策支持。

為解決前述這些問題，浙民投的醞釀與組建，便顯得水到渠成。

“項目+母基金”投融模式

實際上，浙民投在浙江得以出場，還有另一重要背景。這就是近幾年來，產業與金融業通過參股、持股、控股和人事參與等方式融合的“產融結合”持續升溫。業內人士將浙民投的誕生與“中民投”做對比，認為相對于其它產融平臺公司，“浙民投”的優勢并不突出。

這主要表現在資金方面，首期實繳50億的“浙民投”顯然與注冊資本500億的“中民投”不可同日而語。但是，“浙民投”計劃未來幾年年內分期增資至300億元。此舉也被業內人士認為是“叫板”中民投。

尤其在股東團隊的組合，“浙民投”聚合了浙商產業資本、金融資本和政府資源的有效要素。

以浙江省工商聯和浙江龍頭民營企業資源、金融機構作為基礎，“浙民投”擁有能在短時間內集聚前述這些力量，并通過專業的金融杠桿、利用外部資源、降低投資成本、獲得直接有效的政府支持等便利條件。

具體到模式而言，“浙民投”的投資模式包含夾層投資（產業鏈整合專項基金），直接投資（國企混改/Pre-IPO項目），以及母基金（VC基金/海外并購基金、市場化基金）。

“浙民投”設計了以“項目直接投資+母基金投資+市場化基金”的合作投資體系。其投資決策機制流程設置為：首先盡職調查，由管理團隊對擬投資項目進行盡職調查并形成盡職調查報告。之后預溝通，與公司管理層、各相關部門溝通項目具體情況，然后再將擬投資項目提交投資決策委員會審議，超過投資決策委員會權限的提交董事會審議。

其中，不超過認繳注冊資本10%（目前為5億）的資金將與國內外知名創業投資公司、風險投資公司合作投資技術領先、發展前景較好的初創期、成長期企業，為其股東、浙江省內優質上市公司培育優質并購標的。（編輯李伊琳）